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华尔街研究机构预警：牛市格局正转向中小盘股，“美股七巨头”超额收益时代终结
华尔街卖方研究机构Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）最新研判显示，随着市场动能向中小盘股（SMID）转移，美股牛市正呈现扩散化趋势。
市场格局生变
亚德尼在其研究报告中指出，标普100指数与标普500指数的比率可能在去年底已见顶。“若该判断成立，当前市场泡沫破裂的风险将远低于科技股高度集中的时期。我们看到的或许不是泡沫破裂，而是牛市范围的扩大。”
15年来首次调降科技巨头评级
这位华尔街资深人士上月刚做出重大策略调整，将“美股七巨头”（Magnificent 7）评级从超配下调至低配，认为这些科技巨头已陷入《权力的游戏》式相互竞争。这是该机构15年来首次放弃对该板块的超配立场。
AI军备竞赛打破垄断格局
亚德尼在分析中描述：“去年底之前，七巨头如同七个被护城河保护的独立王国，各自保持垄断优势。但AI军备竞赛彻底打破了这种平衡。”他指出，七巨头ETF（MAGS）与非七巨头ETF（XMAG）的比率已在2025年10月31日见顶，当日正是“大空头”迈克尔·伯里发推预警泡沫之日。
中小盘股阶段性领跑
数据显示，近期中小盘股表现已超越大盘股，但亚德尼提醒这可能是市场发出的虚假信号。“现阶段新策略正在见效，但需警惕短期波动风险。”这位从业数十年的市场观察者补充道。
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